金融界5月22日消息(xī) 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市(shì)主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)收盘价(jià)。今年(nián)以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣扎但是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎这次(cì)有点(diǎn)不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本(běn)股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力量(liàng)。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团(tuán)，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的(de)日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大(dà)规模(mó)的外(wài)国人(rén)净购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部门仍然(rán)是(shì)日本股票作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购了日本(běn)前五大(dà)贸易公司(sī)每家略(lüè)高于(yú)5%的股份。这五大贸(mào)易公(gōng)司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看(kàn)出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在(zài)美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访问日本。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其(qí)实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理(lǐ)解，我们可能(néng)和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下(xià)来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特(tè)，还有其(qí)他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主(zhǔ)席(xí作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)苏世民拜(bài)访(fǎng)了日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本一举收购8家(jiā)酒店(diàn)，此(cǐ)行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东京(jīng)的还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史蒂(dì)夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的(de)运营(yíng)牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日(rì)本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上解释了抄底日本股市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格局中扮演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在(zài)芯片(piàn)等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这都成(chéng)为了边(biān)际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴菲特，一直在等待出手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了被(bèi)低估的日本(běn)资产，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己(jǐ)的(de)确(què)被低估了(le)。据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报于5月9日全部(bù作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)出(chū)炉(lú)。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化，日本监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不(bù)容忽(hū)视的力(lì)量(liàng)。日本监管层持续推动(dòng)企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经营(yíng)要求》要(yào)求上市公司提高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀(xiān)起一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜(cài)讥讽为“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也出来高喊(hǎn)日本(běn)可能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日(rì)本股市未来将走向何(hé)方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案(àn)吧(ba)。

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