AI板块(kuài)成为2023年最火爆的(de)板块，吸引人(rén)全市场(chǎng)的目(mù)光。

　　随(suí)之而来的是，不仅(jǐn)不(bù)少上市公司(sī)宣布试水人工智能、基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)开始(shǐ)布(bù)局AI概(gài)念，也有基金公司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资(zī)者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰(zhuàn)写季报(bào)！

　　引(yǐn)起市(shì)场关注的(de)是，此(cǐ)次公(gōng)募基金2023年一季度报(bào)中，无论是(shì)成长派、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经(jīng)理均认可(kě)AI所带(dài)来的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中(zhōng)长(zhǎng)期投资价值，但是对(duì)于短期人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理(lǐ)对(duì)AI保留了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年(nián)一季报，引人巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间关注的是，季报中部分内容(róng)使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报中明确写(xiě)道，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容阐述了人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改变，比如医(yī)疗、教(jiào)育(yù)、工业(yè)生产(chǎn)、环境(jìng)保护和可持续发展，以及新能源开发(fā)和利用等(děng)领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速发展为全(quán)球带来无数(shù)机(jī)遇和(hé)挑(tiāo)战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活(huó)方式和社会发(fā)展，为确保AI技术的(de)健康(kāng)、可持续发展，需要建立(lì)完善(shàn)的法(fǎ)律(lǜ)法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在应对挑战(zhàn)的同(tóng)时，也应抓住人工智能带来(lái)的机遇，共同推动(dòng)这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵重在季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产(chǎn)业(yè)方(fāng)向上(shàng)，我(wǒ)们坚定的看好人工智能对(duì)各(gè)个行业的改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了(le)一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传(chuán)媒互(hù)联网行(xíng)业(yè)。数字化的核心逻(luó)辑是提高(gāo)效率，而高质量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具(jù)体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平台等(děng)提(tí)出自己想法(fǎ)。说到数(shù)字化时(shí)，表示其本质(zhì)是利用技(jì)术的手段，提升组织信(xìn)息计算、存储、传(chuán)播的效率，这是一个长期(qī)向上(shàng)的类(lèi)消费行业(yè)，在美国是一个和互(hù)联(lián)网行业一样大规模的(de)产业。在(zài)中国，依然处于产业(yè)的早(zǎo)期(qī)，但是我(wǒ)们可(kě)以(yǐ)看到疫情背景下(xià)，大(dà)家越来越意(yì)识(shí)到数字化的重要性。而此轮数字化(huà)将会和人工智(zhì)能深度(dù)融合，也会给(gěi)中国(guó)公司带来发展(zhǎn)的(de)机会。目前整个板块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平。

　　此次是基金经理首次利用人工智(zhì)能完(wán)成季(jì)报，也显(xiǎn)示出(chū)人工智能确实开始方方面(miàn)面开始影响我们的生(shēng)活、工(gōng)作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布成为百度文(wén)心一言首(shǒu)批生态合(hé)作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地也将通过百度智能云接入文(wén)心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客户(hù)投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极(jí)布(bù)局AI领域

　　随着人(rén)工智能成为(wèi)一季度市场热(rè)点，不少基金经理选择(zé)了积极参与布局(jú)，其(qí)中，除(chú)了科技成长派基(jī)金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述嘉实(shí)文(wén)体娱乐一季报可(kě)以看出(chū)，该(gāi)基金一季度进行(xíng)了一(yī)定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行(xíng)业。前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金山(shān)办(bàn)公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只个(gè)股均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实大科技研(yán)究总监、嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看好人工智能对各个(gè)行业的改变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息(xī)、生(shēng)命(mìng)。从而衍(yǎn)生(shēng)出看(kàn)好的5大方(fāng)向，半(bàn)导体、数字化、新(xīn)能源、互(hù)联网平台、创新药(yào)。我们认为，各(gè)个(gè)细分(fēn)行业的(de)beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依(yī)然旗帜(zhì)鲜(xiān)明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联(lián)网领域的(de)机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在嘉实基(jī)金科技成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明(míng)确(què)看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理(lǐ)陈(chén)涛在去年下(xià)半年开(kāi)始(shǐ)增持软件(jiàn)，当(dāng)时基(jī)本处于(yú)估值、机构持仓的历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下(xià)将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不(bù)多(duō)处于成长前期、对标(biāo)国际(jì)也还有巨大成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间的(de)板块(kuài)，长期(qī)坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪(làng)潮(cháo)将(jiāng)拉开新(xīn)一(yī)轮科技创(chuàng)新(xīn)周(zhōu)期的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业变革(gé)机会，同时(shí)配合2023年一(yī)季(jì)度的(de)复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料(liào)基(jī)金(jīn)经理姚志鹏等也表示(shì)，未(wèi)来(lái)，毫无疑(yí)问(wèn)人工智能和可(kě)再生能源将构成未来社会的(de)基石。在(zài)当(dāng)下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来新(xīn)的(de)产(chǎn)业机(jī)会(huì)将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的(de)一派。他(tā)在一季报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块(kuài)等子版块(kuài)带(dài)动的(de)人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理的基金(jīn)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)新入兴全合润前十大(dà)重仓(cāng)股名单(dān)，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的0持(chí)仓，直接买(mǎi)到了(le)十大重仓股。兴全合宜(yí)的重仓股上，也体现了对人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海(hǎi)波的万(wàn)家品质生活在一季度也进(jìn)行(xíng)了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构(gòu)占比，减持地产、军(jūn)工(gōng)比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工(gōng)为前三大持(chí)仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，科大讯飞(fēi)、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口、保利发展退出十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海(hǎi)波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是(shì)基于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化(huà)与经济(jì)发展模式(shì)转变(biàn)，数(sh巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间ù)据(jù)成为(wèi)新的生(shēng)产要素，高质量(liàng)发展的(de)核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信息技术全方(fāng)位(wèi)赋能(néng)传(chuán)统行(xíng)业，从生产和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网络、算力、算(suàn)法(fǎ)，以及多(duō)样化的行业应用等，这是一个系统性(xìng)工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来(lái)具有成长性的行业之(zhī)一(yī)。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基(jī)金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的(de)基金也(yě)重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比如，建信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业配置，降低(dī)了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别(bié)是重点布局了人(rén)工智能技术(shù)创新带(dài)来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声音开(kāi)始显现

　　不过，在人工智能极致行情演绎(yì)下，也有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对(duì)AI保(bǎo)留了一(yī)份清醒。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报基金(jīn)经理秦毅虽然在一季报(bào)中表(biǎo)达了(le)对人(rén)工智能的(de)重视，但一(yī)季度(dù)并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度(dù)中(zhōng)，以TMT为代表(biǎo)的科技板(bǎn)块走出了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的人工智能(néng)成为(wèi)了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着(zhe)大(dà)模型路线的成功，这一成(chéng)功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人工智能(néng)的(de)应用领域得到了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将(jiāng)极大受益(yì)于(yú)这一技术的应用和普及。未来我们应该(gāi)更加重视这一领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理(lǐ)念的(de)丘栋荣在一季报中也提到了对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板块的布(bù)局。他表(biǎo)示，除复合(hé)国家安(ān)全自主可控和产业趋(qū)势外，今年市场高度(dù)关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代(dài)表(biǎo)的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的科(kē)技创新周期，深入(rù)和广泛应用，将对IT产业(yè)产生更大(dà)、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行业的(de)部分成长股是未(wèi)来(lái)关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ):

　　嘉实(shí)品质(zhì)发现基(jī)金经理蔡丞丰表(biǎo)示，他注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛(pāo)弃(qì)了新能(néng)源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年三季度半导体及(jí)医药板块的抛售，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反而应(yīng)该(gāi)加大对能(néng)源板块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势成长基(jī)金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非(fēi)常(cháng)庆幸有生之年(nián)能看到AGI通(tōng)用人工智(zhì)能(néng)的(de)雏形。但她(tā)同(tóng)时(shí)表示，也会努(nǔ)力(lì)在火(huǒ)热的行情面(miàn)前保留一(yī)份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真(zhēn)正能够(gòu)兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也颇为谨慎(shèn)，他表(biǎo)示，AI产(chǎn)业的发(fā)展不会一蹴而就，中(zhōng)间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块后续(xù)波动(dòng)。正因为此，他在去年三(sān)四季度布局了不(bù)少人(rén)工智能相关的标(biāo)的，在(zài)一季(jì)度对TMT板块有所减(jiǎn)仓，现在(zài)的配置大概率少于(yú)市场(chǎng)平均水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场(chǎng)中(zhōng)有(yǒu)不少声音说这次不(bù)一(yī)样(yàng)，交易占比(bǐ)创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)的(de)确立，但(dàn)我们还是认为太(tài)阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心(xīn)怡(yí)一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季(jì)度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以预(yù)测的。迄今为止，表现最(zuì)好的是AI相关板块，这在(zài)今(jīn)年初是想象不到的。就好比去年初我们想象不(bù)到俄乌冲突，和后来(lái)的(de)疫情。”中(zhōng)泰资管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也(yě)在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科技发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间将如何(hé)分配？市场当(dāng)前认为的受益(yì)环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让(ràng)人不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工(gōng)智能的发(fā)展是一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有(yǒu)足够(gòu)的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的(de)资产，是我们的(de)投资(zī)目(mù)标。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间